Como o Dólar impacta os preços dos produtos básicos atualizados em 10 de setembro de 2017 Normalmente, existe uma relação inversa entre o valor do dólar e os preços das commodities. Quando o dólar se fortalece contra outras moedas principais, os preços das commodities tendem a diminuir. Quando o valor do dólar enfraquece outras moedas principais, os preços das commodities geralmente se movem mais alto. O gráfico ilustra a relação inversa ao longo do tempo. A linha verde representa o preço do contrato de futuros do índice em dólar, que é o valor do dólar em relação a uma cesta de outras moedas principais em todo o mundo. A linha preta é o Índice CRB, uma referência para os preços das commodities. O índice CRB contém um grupo diversificado de preços das commodities. Como o gráfico destaca, quando o dólar se move mais alto, as commodities tendem a se mover mais baixas. O inverso ocorre quando o dólar se move mais baixo. A correlação não é perfeita, mas ao longo do tempo existe uma relação inversa significativa. Há muitas razões pelas quais o valor do dólar influencia os preços das commodities. A principal razão é que o dólar é o mecanismo de preços de referência para a maioria das commodities. Quando o valor do dólar cai, custa mais dólares para comprar commodities. Ao mesmo tempo, custa uma menor quantidade de outras moedas quando o dólar se move mais baixo. Outra razão é que as commodities são ativos globais, eles trocam em todo o mundo. Compradores estrangeiros compram U. Smodities como milho, soja, trigo, petróleo e outros com dólares. Quando o valor do dólar cai, eles terão mais poder de compra, pois leva menos de suas moedas para comprar um dólar. A economia clássica ensina que a demanda geralmente aumenta à medida que os preços caem. Os comerciantes de commodities precisam observar de perto o valor do dólar. Uma das melhores maneiras de monitorar o dólar é assistir as cotações do índice do dólar negociado na ICE Futures Exchange. Este contrato de futuros é um índice que valoriza o dólar em relação a um grupo de outras moedas principais em todo o mundo, como o euro, o iene, a libra britânica e outros instrumentos cambiais. O preço do índice é negociado como qualquer outro contrato de futuros e se move para cima e para baixo durante as horas de negociação. Os preços das commodities nem sempre marcam mais para cada tiquetaque menor no Índice de Dólar, mas existe uma forte relação inversa no longo prazo. As commodities individuais têm suas próprias características fundamentais de oferta e demanda para que elas se movam de uma forma ou de outra às vezes, apesar da direção da moeda dos EUA. O dólar é o ponto de referência porque é estável. Os preços das commodities não se trocam no vácuo. A produção de commodities é muitas vezes um caso localizado. Por exemplo, a maioria da produção de milho e soja no mundo vem das terras férteis dos Estados Unidos. O solo rico em minerais do Chile produz o maior produto de cobre na terra e metade das reservas mundiais de petróleo estão localizadas no Oriente Médio. Os maiores produtores de cacau estão localizados em África na Costa do Marfim e no Gana. Como você pode ver, a produção de commodities depende do clima e da geologia em locais específicos. No entanto, o consumo dessas matérias-primas importantes que são grampos para todos os seres humanos ocorre em todo o mundo. Quando se trata do preço das commodities, a grande maioria dessas matérias-primas utiliza o dólar como mecanismo de precificação para o comércio global. Isso porque os EUA são a economia mais forte e estável do mundo. Portanto, o dólar é a moeda de reserva do mundo e o mecanismo de preços para commodities. Quando o dólar se fortalece, isso significa que as commodities se tornam mais caras em outras moedas não-dólar. Isso tende a ter uma influência negativa sobre a demanda. Por outro lado, quando o dólar enfraquece, os preços das commodities em outras moedas são mais baixos, o que aumenta a demanda. Cada mercadoria tem suas próprias características idiossincráticas. No entanto, o valor do dólar tem uma influência direta nos preços de todas as commodities. Em maio de 2017, o dólar começou a se fortalecer. Durante o mês, o índice em dólar dos EUA negociou para 78,93 no contrato de futuros do mês ativo. No início de março de 2017, esse índice em dólar estava sendo negociado em torno do nível 97, o dólar apreciou cerca de 23 em menos de um período de dois anos. Muitos preços das commodities se reduziram ao longo deste período. Este é o exemplo perfeito da relação inversa entre o valor do dólar e os preços das commodities. Os investidores precisam entender a relação entre o dólar e commodities. Se você quer saber o que aconteceu em 2017 no que diz respeito ao ouro e ao petróleo, é importante Aprecie a relação inversa entre o dólar e commodities. O gráfico a seguir é um bom lugar para começar: Considerando que os retornos totais do Índice SampP 500 e do Tesouro do Tesouro de 10 anos permaneceram relativamente estáveis ao longo do ano, as commodities e o dólar norte-americano fizeram uma incrivel face em torno de junho, início de julho . Se você não fator na Chinas renminbi usando a paridade do poder de compra, o dólar é a moeda mais forte do mundo. Como eu escrevi sobre várias ocasiões, isso pesou fortemente sobre as commodities que acompanhamos de perto e informamos aqui os Investidores Globais dos EUA, especialmente o ouro e o petróleo bruto. De acordo com o BullionVault, de fato, 2017 foi o pior ano para commodities desde 1986, quando retornaram 8,85 por cento. Dito isto, vamos mergulhar nos arquivos do Frank Talk e olhar para as histórias de commodities mais importantes de 2017. O petróleo caiu quase 50 por cento desde o verão. Não deveria surpreender que o petróleo dominasse a notícia no segundo semestre do ano. Desde o seu pico em junho, quando o petróleo do West Texas Intermediate (WTI) custou cerca de 105 por barril, o petróleo caiu quase 50 por cento para se estabelecer em meados dos anos 50. Não houve um declínio como esse desde o colapso financeiro de 2008 e 2009. Então, como os preços chegaram aqui? Como eles caíram tão acentuadamente, tão inesperadamente. Tem sido uma tempestade perfeita, com certeza. Por um lado, o boom de xisto dos EUA trouxe o que alguns chamam de excesso de óleo no mercado. Os sauditas resistiram às estradas de produção de petróleo com a intenção de subcotar a competição mundial, a saber, a Rússia dos EUA e outros membros da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP). O crescimento global e o Índice de Gerentes de Compras (PMI) também estão sendo resfriados, levando a uma demanda morna de petróleo. Como eu mencionei em várias ocasiões, quando a média móvel de um mês para o PMI global cai abaixo da média móvel de três meses, o crude WTI caiu 100% do tempo seis meses depois. Embora o desempenho passado não consiga prever resultados futuros, a história ilustra uma tendência convincente. E, finalmente, o dólar forte, que historicamente pressionou as commodities, mais notavelmente bruto. Concedido, os preços do petróleo maltratado levaram a gasolina barata, dando aos consumidores em todo o mundo uma quebra de impostos bem-vinda nesta temporada de férias - uma quebra de impostos de 330 bilhões, para ser exato. Mas muitas empresas de petróleo envolvidas na fraturação hidráulica, que é um processo mais prático do que métodos de perfuração mais convencionais, estão começando a sentir a pitada. Várias empresas já foram forçadas a fechar temporariamente as plataformas em regiões de xisto mais pesadas, incluindo a Eagle Ford no Texas e o Bakken em Dakota do Norte. Tão calamitoso como isso pode parecer, ainda há oportunidades de investimento em grande quantidade. Neste recente Frank Talk, eu tomei uma visão contrária, argumentando que, porque os estoques de petróleo são atualmente preços tão razoáveis, agora pode ser o momento de retirar alguma exposição a este espaço. Como escrevi: para muitos investidores, no momento em que recuperam a confiança para colocar o dinheiro no estoque de petróleo de novo, a manifestação já poderia ter demitido, tornando-se desafiador capturar todo o benefício da recuperação. E há razões para acreditar que os preços serão normalizados mais cedo do que mais tarde. Brian Hicks, gerente de portfólio do Fundo de Recursos Globais (PSPFX), afirmou que os preços do petróleo estão abaixo de onde deveriam ser, e espero que eles comecem a gravitar de volta ao preço de equilíbrio entre 80 e 85 barris. Ouro encontrou o suporte onde o petróleo não foi, foi a segunda moeda do ano. Como o petróleo, o ouro foi punido no segundo semestre do ano devido ao forte dólar. No quadro a seguir, de um Discurso de Frank de outubro, você pode ver o impacto que o dólar tem no metal amarelo apenas este ano: sempre há uma tendência emocional contra o ouro, seja alto ou baixinho, E é por isso que é importante gerenciar essas emoções ao posicionar um portfólio. Nos EUA, os Investidores Globais olhamos objetivamente para a ação de ações de ouro e ouro, monitorando esses pontos de dados de longo prazo e prestando atenção para comprar e vender sinais com base na tendência de reversão média. Isso, é claro, estava de volta quando o ouro tinha um preço acima de 1.300. Desde então, caiu quase 10%, o que poderia ter desencorajado alguns insetos de ouro. Mas, de acordo com um artigo recente da Hard Asset Investor, o ouro era a segunda moeda de melhor desempenho do ano, em segundo lugar apenas do dólar dos EUA: dada a força do dólar, é surpreendente que o ouro tenha aumentado tanto quanto tem. A preços atuais, o ouro é apenas um decréscimo de 2 por cento no acumulado do ano, o que é realmente o melhor desempenho de qualquer das principais moedas não fixas. Antes que o ouro e outras commodities começassem a cair, eles realmente estavam se apresentando muito bem, como mencionei no início da peça. Mais tarde, em julho, é isso que pareceu quando você comparou os preços à vista do ouro e o índice NYSE Arca Gold BUGS: pela primeira vez em dois anos, os estoques de mineração de ouro estavam batendo no bullion, o que era uma boa notícia tanto para commodities quanto para ações. Quando os mineiros fazem bem, o ouro tende a seguir o exemplo. Mas, em meados do verão, os preços começaram a desaparecer. Quando você traça as duas classes de ativos para o resto do ano, é isso que você obtém: o problema é que, quando os preços no local estão entre 1.000 e 1.200 onças - o que agora é o caso - é um desafio para os mineiros se romperem mesmo em termos Do fluxo de caixa. As empresas de royalties de ouro, no entanto, continuam a impressionar. O Royal Gold retornou 39 por cento no acumulado do ano, enquanto o franco-Nevada entregou 22 por cento. De acordo com Ralph Aldis, gerente de portfólio do Gold and Precious Metals Fund (USERX) e do World Precious Metals Fund (UNWPX): grande parte do setor de mineração de ouro está subaquática e não pode ganhar dinheiro com esses preços. Vimos que os programas de capital foram significativamente reduzidos, em termos de empresas que procuram expandir e construir novas minas. Tudo foi colocado em espera. Essas empresas tiveram bastante medo, que, mesmo quando os preços do ouro se recuperam, eles vão impedir as expansões, porque podem ter perdido o apetite para arriscar capital em novos projetos. Mas em uma nota positiva, por isso, podemos ver os preços firmarem, e as empresas serão recompensadas. Como sempre, recomendamos uma ponderação de 10 por cento em ouro: 5 por cento em lingotes, outros 5 por cento em ações de ouro. Então reequilibre todos os anos. Em um momento em que muitas commodities foram deprimidas, os diamantes mantiveram o seu Glitter Eu passo muito tempo escrevendo e falando sobre o ouro e, mais recentemente, o petróleo. Mas outra mercadoria em que nos EUA os Investidores Globais se preocupam é diamantes. Afinal, os EUA são o maior mercado de diamantes do mundo, responsável pela metade dos mundos de 72 bilhões em vendas feitas anualmente. Nós possuímos o varejista de luxo Tiffany amp Co. no nosso Gold and Precious Metals Fund (USERX). Embora os diamantes físicos sejam um investimento sólido, os estoques de diamantes podem ser ainda mais uma compra prudente. Como você pode ver à direita, um diamante de 6.000 comprado em 1987 valeria o dobro. Mas 6.000 em ações da Tiffany compradas ao mesmo tempo, sim, isso teria retornado 5,108 por cento. Então, pessoal, pense nisso na próxima vez que estiver escolhendo um anel de diamante ou um colar para o seu outro significativo. O que você acha que ela pode apreciar mais Neste Frank Talk de agosto, discuto a empresa de mineração e prospecção de diamantes Lucara Diamond, realizada tanto no USERX como no nosso Fundo Mundial e Precioso Minerais (UNWPX). Lucara continua a ser um recurso atrativo, retornando 18,5% ano a ano. Desde junho, vem pagando dividendos. A greve do trabalho da África do Sul trouxe platina e paládio para as principais notícias Em junho, uma greve laboral de cinco meses na África do Sul, o país mais longo, ameaçava seriamente o suprimento mundial de platina e paládio, utilizado predominantemente na produção de conversores catalíticos. O país africano é responsável por 37 por cento dos mundos do paládio, 78 por cento dos mundos da platina, com a Rússia em grande parte ocupando o resto da folga. Todos os dias, a greve arrastava, milhares e milhares de ambos os metais do grupo da platina estavam sendo perdidos. Devido às preocupações com a greve e oferta, os preços dos metais preciosos subiram, platina para 1.500 onças e paládio para 850 onças. As condições da greve foram finalmente resolvidas até o final de junho - e não um momento muito cedo, já que as reservas começavam a ficar secas. Desde então, os preços se estabilizaram. Platinum está agora acima de 1.200, o paládio, cerca de 815. A energia solar impulsará cada vez mais a demanda de prata Tom Werner, presidente e CEO da SunPower, criador de painéis solares, acredita que a energia solar poderia ser uma indústria de 5 trilhões nos próximos 20 anos. É fácil ver por que ele se sente desse jeito, já que a demanda por instalação fotovoltaica (PV) marca todos os anos. Esta notícia é um bom presságio para a prata, dos quais 15 a 20 gramas são utilizados em todos os painéis solares fabricados. Na verdade, pela primeira vez em mais de cem anos, a demanda de fabricação de prata na fotografia foi ultrapassada por esta tecnologia inovadora e emergente. Uma vez que uma idéia de torta no céu, a energia solar finalmente surgiu como uma fonte de energia viável e quase importante, que desempenhará cada vez mais um papel crucial na alimentação de residências, empresas e fábricas. Algumas das maiores empresas das nações, incluindo Walmart, Apple e Ford, já dependem fortemente da energia solar para alimentar muitas de suas instalações. E com os preços da instalação solar caindo todo o ano, ano a ano, eles diminuíram em torno de 9% - mais e mais empresas e proprietários se juntarão a eles, o que deve apoiar a demanda de prata. Good Times, Bad Times Uma consciência profunda sobre os refluxos e os fluxos de condições históricas e socioeconômicas, tanto nas escalas macro quanto na micro, permite que nossa estratégia de gerenciamento de investimentos seja mais pró-ativa do que reativa. Tudo funciona em ciclos, incluindo clima, tendências sazonais de ouro, termos eleitorais de quatro anos e muito mais. Os mercados doméstico e global não são diferentes. As commodities podem estar baixas neste ano, mas, tão recentemente como 2009 e 2018, elas foram a classe de ativos de melhor desempenho. De acordo com nossa Tabela Periódica de Devoluções de Mercadorias, um favorito perene entre os leitores Frank Talk e Investor Alert, o petróleo foi o segundo melhor desempenho apenas no ano passado, retornando 7,19 por cento, enquanto o ouro teve seu pior ano desde 1981. Tal é a natureza do investimento . Cada classe de ativos, como costumo dizer, tem seu próprio DNA de volatilidade. Falando na Tabela Periódica, estaremos compartilhando os retornos de commodities ansiosamente esperados para 2017 no início do próximo ano. Os assinantes do nosso Alerta do Investidor serão os primeiros a vê-los, portanto, assegure-se de se inscrever se você ainda não o fez. Desejo-lhe a todos um 2017 seguro e próspero. Uma solução perfeita para o Ano Novo é complementar sua renda de aposentadoria com títulos municipais de grau de investimento, que você pode realizar através do nosso Fundo Livre de Imposto a Prazo (NEARX). Leia a minha última história, Uma conversa de pano pequeno transformou o marido no vínculo, para saber mais Mais sobre os investidores mundiais dos EUA:
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